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本系列课程是写给合约萌新小白的基础教程，包括基础的概念和操作、技术分析方法和一般的交易原则。
本节目录 01 策略案例解析 02 纪律失控的三大原因 03 解决纪律失控的办法
引子
相信在你的交易生涯中一定有过这样的情景：在一系列失败的交易后，开始变得焦躁，急火攻心之下使用了远超平常的仓位，且在遇到亏损时完全舍不得止损，直到账户遇到巨大亏损乃至爆仓，才失魂落魄、追悔莫及，经过一段时间的消沉之后，告诉自己，一定要管住自己的手！一定要做好交易纪律管理！但是过了一段时间之后，这样的情况却仍然不时发生——你根本无法控制自己，所有的交易纪律在那一瞬间都会消失不见！于是你开始觉得是自己的心态不够稳重，觉得自己一定要用意志力克服人性的缺点，甚至开始学佛修禅，但是这真的有用吗？我们在交易中屡屡出现纪律失控的情况，难道真的只是心理上的原因？ 其实我认为不是这样的，我认为真正让我们交易纪律失控的原因主要是认识上的： 1、对自己的交易策略没有深刻的认识 2、对概率下隐藏的危机没有深刻的认识 3、对自己的交易资金压力没有深刻的认识
01 策略案例解析 让我们来看一个我们团队某策略的回测结果，并尝试从这个策略的回测结果图表中探寻一番交易纪律失控的原因。请看VCR回测资金曲线图： 这两个图表第一张图为该策略在单利情况下的资金曲线，第二张图为该策略在复利情况下的资金曲线，两张图的横坐标为交易次数，纵坐标为每次交易后的结算资金情况。该策略的具体描述可以查看【缠论策略回测】区间套的二类确认策略
怎么样，看上去还不错吧，资金曲线几乎以45°斜向上；这个策略的回测数据也还不错： ①使用复利：3年净利率764%，胜率44.8%，毛利率1052%，手续费率480%，返佣率192%（按40%返佣计算） ②不用复利：3年净利率213%，胜率44.8%，毛利率259%，手续费率78%，返佣率31%（按40%返佣计算） 我们先不考虑其他因素，假设这个策略在实盘中的表现和回测结果一致，让我们看看在策略运行的过程中，我们会遇到什么样的问题。我们采用复利的方法来运行这个策略，即每次交易的亏损风险都设置为账户历史最大资金的固定百分比。 我们将策略的运行情况分为三个阶段，第一个阶段为1-77次交易，第二个阶段为78-101次交易，第三个阶段为101-145次交易。 当我们在运行到77次的时候，我们看到的资金曲线是这个样子的：
简直完美！我们发现了圣杯！这个时候想一想我们是一种什么样的心态：是不是踌躇满志，觉得自己发现了世界的真理，甚至每天像过年一样，认为自己离财富自由就只有一步之遥了？那我是不是应该“适当”加仓，扩大收益，早日登上人生巅峰，迎娶白富美？那么接下来我们会遇到什么呢？
握草！这不科学，不是说好的财富密码、交易圣杯吗？我怎么开始了连续止损？这很不正常！这个时候我们会怎么想、会怎么做呢？我觉得最有可能发生的情况就是下面两种： 1、不要慌，技术性调整，前面那么多次成功已经证明了自己，暂时先不要止损，等反弹！
2、不要慌，技术性调整，加仓猛干，把损失弥补回来！前面也有过回撤的情况，但是后续都赚回来了！ 你看，这不是交易纪律就烟消云散了！那么我们看，这次大的回撤会亏损掉多少钱呢？即使我们严格执行纪律，控制仓位、做好止损，在这波资金回撤中，我们将亏损掉43%的资金（如果是单利模式，将亏损13%的资金）！那么，如果我们坚持不止损或者是加大了仓位，极大的可能，就是我们会在这个过程中将所有的资金消灭掉！而后续的大幅度资金增长就与我们没一点关系了。
那么，我们再来看一看，这个亏损的过程会持续多久，我们是否能够忍受。来看这个策略的回撤时间图：
要了命了，在长达70天（20个多月）的时间里，我们会陆陆续续亏掉自己43%的资金。这个时候我们还能保证自己的交易策略不变形吗？还能坚持自己的交易纪律吗？我想大部分人是做不到的。
02 纪律失控的三大原因 从上面的案例，我们可以看到，即使是看上去不错的策略，在实际执行的过程中我们也很有可能出现纪律失控的情况。那么反过来想一想，到底是什么使我们的纪律失控呢？ 我认为主要是以下三个方面的原因，而这三个方面的原因都和心态无关，主要是认识不足造成的。 1、对自己的交易策略没有深刻的认识 2、对概率下隐藏的危机没有深刻的认识 3、对自己的交易资金压力没有深刻的认识
对自己的交易策略没有深刻的认识 你对自己的策略真的有非常深刻的认识吗？我认为市场上很多人别说没有成型的策略/交易系统了，即使是有自己的策略/交易系统的同学，对自己的系统的认识也是非常不足的。
（一）策略的开仓、加仓、减仓、平仓的条件不清晰 1、更多依靠直觉和盘感 2、过多使用模糊性语言（有效突破、站稳、受阻、放量、拐头等等） 3、大部分是定性描述而非定量描述（强势上涨、强势突破、反弹较弱）
（二）策略回溯不严格，人工回测存在较强的自利归因心态 当你的制定出策略的时候，如果过多依靠了直觉和盘感，过多使用了模糊性语言，过度使用了定性描述而非定量描述时，就会出现一个问题：你在回测自己策略的时候，会有较强的倾向将历史行情朝着有利于自己的方向解释，从而获得了虚假的概率优势。而在真实的交易中这种虚假的概率优势是不存在的，在连续的失败和亏损下，你将变得迷茫和焦虑，从而使得交易变形，交易纪律也随之烟消云散。
（三）策略回溯不科学，时间过短、交易次数过少、测试标的太少、存在过拟合情况等 在我与同学们交流的过程中，经常会听到朋友们说，这个形态我回测过，是顶/地的概率很大，肯定不会出问题！那么你的回测是否严格呢，这个过程中是否存在自利归因的情况？你测试过多长的时间？测试过多少个标的？是否存在参数设置过拟合的情况？从案例中，我们也可以看到，这个策略在没有过拟合、严格测试的情况下，在阶段一也会呈现出“圣杯”的效果，那你扪心自问，能够扛得住阶段二的回撤而不发生操作变形吗？
（四）对回测数据分析不全面，未能清晰认识到策略在实际执行中的困难 1、最大回撤比例是多少，我们是否能接受？会不会导致我的交易变形？ 2、最大回撤时间是多久，我们是否能接受？会不会导致我的交易变形？ 3、最大连续亏损次数是多少？最大连续亏损金额是多少？这种程度的连续亏损我们能否接受，不会导致我的交易变形？ 4、在当前胜率下，我们无法接受的亏损次数和金额会有多大概率发生？我们能否接受？
对概率下隐藏的危机没有深刻的认识 在大数定律下，一些我们直觉上认为不可能发的事情，往往会变得必然发生。如果上帝给了你一个策略，发生重大回撤会导致你交易变形的概率是千分之一，这个概率看似很小对吧，但是如果你每天交易3次，业绩是一年交易1095次，也就是说你一年下来遇到这种极端情况的可能性几乎是必然的了。这也是为什么常说，频繁交易往往意味着失败的原因。
对自己的交易资金压力没有深刻的认识 你用来交易的资金是有压力的吗？ （一）用来交易的资金有使用时间限制 我们有的同学用来交易的资金是有极强的时间限制的，这种限制要求他在一定的时间内就必须取得成功。比如： 1、钱是借来的，必须要按时归还。 2、有来自外部投资者的考核时间限制 我们有不少同学贷款交易，或者拿了外部投资者的钱来进行交易，到期必须归还，或者每个月必须还款固定的金额，或者每个月要上交一定的收益。在这种情况下，往往交易者会面临较大的资金压力，起码我们希望收益能覆盖利息吧？如果在一个交易周期内，无法盈利，甚至出现亏损（这几乎是必然会发生的情况），巨大的焦虑很可能使我们的交易操作变形，使我们的交易纪律烟消云散，而灾难也随之而来了。
（二）用来交易的资金有收益率压力 1、来自外部投资者的资金收益率压力 这个不需要多说，外部投资者可能会要求你每个月固定达到一定比例的收益率，而这个收益率一定是不低的。当我们面对这样的考核时，采取较大风险的措施几乎是肯定的。较大的风险对应的是较大的回撤可能，在这种情况下，你还能做到保持交易纪律吗？
2、来自生活维持费的资金收益率压力 假设你完全或大部分依靠交易收益来维持生活，你每年固定的生活开支为20万。 当你的本金为500万时，你的收益率压力为：（20万/500万）*100% = 4% ，非常容易达到，几乎没有风险。 当你的本金为100万时，你的收益率压力为：（20万/100万）*100% = 20%，压力相对较大，风险逐步提高。 当你的本金为10万时， 你的收益率压力为：（20万/10万）*100% = 200%，压力非常之大，风险非常之高。
03 解决纪律失控的办法 那么，有没有什么办法，能够解决这三个问题呢？我这里提几个建议： 1、对自己的交易策略要尽可能采用定量的方法、使用数学语言去固定下来，只有这样你才有可能摆脱自利归因的束缚，有机会认识到你的交易策略和方法的真实效果。 2、在对交易策略进行回测时，要采取科学的方法，在合理的程度下尽可能增加测试的时间周期、增加测试的时间跨度、增加测试的标的种类数量，避免过度调整参数以造成过拟合的情况。 3、对交易策略的回测结果进行深入的分析，切实认识到在交易的过程可能遇到的不利情况以及不利的程度，判断是否在自己的承受范围之内。 4、不要使用有压力的资金来进行交易，尽可能增加自己在场外获得收入的能力。当你在场外能够获得稳定的、充分的收入时，你在场内的交易压力将大大减轻，你的心态也会变得更好，交易纪律更容易得到执行。
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发表于 2024-9-28 13:34:13
