风险控制、止损设置和仓位管理

今天要讲风险控制的基本方法。在市场上要赚钱就要先活下去，要活下去就离不开风险控制。要讲风险控制就离不开止损设置和仓位管理。


缠师在博客中其是不“止蚀”的，也就是不止损的，只会在买点买、卖点卖。但是这样的操作对于普通人来说未必合适，其原因有几个：
1、缠师当时所处的市场环境为A股季线上涨的启示阶段
2、缠师操作的标的为A股股票，其在操作上首先就经历了选股的过程，以其能力选择了基本面和比价都相对合适的股票
3、缠师操作的级别较大，日线背驰、周线盘整背驰之后，即便再跌破前低，下跌的空间也是有限的
4、缠师操作的是股票，股票的流动股相对是比较稳定的（除非限售股解禁、增发等情况），也就说再怎么跌也有个限度。但是我们学员是操作合约或者期货的，合约和期货的一个特性就是只要还有钱就可以“无限”加仓，相当于多头和空头的筹码都是“无限”的
5、缠师操作本身所找到的买卖点精确性和准确度肯定是优于普通选手的


基于以上几点，我们在使用缠论进行市场交易的时候，不止损是不现实的，往往会造成灾难性的后果。今天不从缠论的结构上讲，仅从风险控制的方面讲一讲止损设置和仓位管理。


1、止损设置的基本原理
开仓之后在哪里止损，往往是很多新手朋友的困扰。新手操作时，往往不喜欢设止损，生怕止损设置之后刚被扫掉行情就急速反转。而且新手操作往往喜欢跌了加仓拉平均价，期望一个反弹就能回本并且还有的小赚。但是这样的操作方法，一单遇到大的单边行情，很容易造成巨大的亏损。
那么止损应该设置在什么位置呢？止损应该设置在你开仓理由消失的位置。
比如说你是可能的一类买点出现底分型后进场，止损就应该设置在底分型的最低点。
如果你是在二类买点被新线段确认后进场，止损就应该设置在二类买点的极值点上，或者一类买点的极值点上。
当然如果你操作的级别过于小，较小的止损如果搭配固定仓位或者固定止损金额，可能会导致手续费较大。


2、以损定仓的风控方法止损不仅是避免亏损的底线，更是仓位管理的核心依据。以损定仓即通过预设的止损点位，倒推每笔交易应投入的仓位。具体步骤如下：

• 确定单笔可承受最大亏损：以总资金的1%-3%为上限（例如10万账户，单笔亏损不超过1000-3000元）。
• 计算止损点位与单点价值：例如，某期货合约每点价值50元，止损空间为20点，则单笔亏损上限为50元×20点=1000元。
• 反推最大仓位：仓位=单笔允许亏损÷（止损点数×单点价值）。
  
  • 案例：允许亏损1000元，止损点数20，单点价值50元 → 仓位=1000÷（20×50）=1手。
    
• 动态调整：若市场波动率增大或账户规模变化，需重新计算仓位。
  

3、凯利公式的介绍和应用
在概率论中，凯利公式（也称“凯利方程式”）是一个在期望净收益为正的独立重复赌局中，使本金的长期增长率最大化的投注策略。该公式于1956年由约翰·拉里·凯利（John Larry Kelly）在《贝尔系统技术期刊》中发表，可以用来计算每次游戏中应投注的资金比例。若赌局的期望净收益为零或为负，凯利公式给出的结论是不赌为赢。 file:///C:/Users/dell/AppData/Local/Temp/enhtmlclip/Image.png

f*为现有资金应进行下次投注的比例；b为投注可得的赔率（不含本金）； p为获胜率； q为落败率，即1 - p；
假设你有一个策略，你总共的原始资金为10000U，经过长期（超过3个月时间、不小于200次交易）的实践运行统计，假设在500次交易中，有300次盈利，200次亏损，盈利的单子一共获利9000U，亏损的单子一共亏损4000U，净利润5000U。 那么你的胜率P为300/500=60%；相对于的，落败率q为200/500=40%。 盈利的单子平均每单的盈利金额为 9000/300=30U 亏损的单子平均每单的亏损金额为 4000/200=20U 则赔率b = 30/20 = 1.5 计算资金应为本金10000U*15%=1500U 根据公式计算，每一单的以损定仓金额应该为 1500 * （1.5*0.6-0.4）/1.5 = 500 U 此时的风控度为：500/10000 = 5%

4、场外现金流重要当然很直观的，要想在市场上长期活下去，只要满足赚钱的速度大于亏钱的速度即可。这里有两层意思，第一是如果你在市场上赚钱的速度大于你亏钱的速度，那么长期来看，你肯定是长期在赚钱，不但能活下去还能活得很好。第二个则是如果你在市场外赚钱的速度大于你在市场上亏钱的速度，那么你也能长期活下去，当然可能就活得不是那么开心了。所以我要求所有的学员必须有稳定的工作，有充分的场外现金流，而不是脑子一热就想考全职交易来赚钱。
如果你月收入2万元，单身的你吃喝拉撒一个月花个5000就能活下去，还能存1万5，那如果你每月最多投入1万元至市场，，即使经历连续亏损，仍可通过场外收入恢复流动性。那么此时，你的交易心态必然会更加稳健，面对亏损也会更加从容，没那么容易上头。
但是如果你本身就没有场外稳定的现金流，交易用的本金都是借来的，如果交易赚不到钱吃饭都成问题，那么你面对亏损的时候必然惊慌失措，极容易上头，从而造成更为严重的损失。这种损失，甚至可能是你无法承受的。

市场中的生存不仅依赖场内资金，更需依靠场外现金流的稳定性。需坚持以下原则：

• 绝不ALL IN：永远保留至少30%的闲置资金作为“应急储备”，用于极端行情补仓或应对生活开支。
• 分离投资与生活资金：交易账户与日常消费账户严格隔离，防止因生活用钱被迫平仓。
• 现金流管理：通过工资、租金等稳定收入持续补充账户，避免因长期亏损耗尽本金。
  

5、为什么有钱才能赚钱
一个很明显但是不太能让人接受的事实是，有钱才更容易赚钱，即便在交易市场上也是这样。即使抛开市场操纵、内幕交易等因素除外，也是如此。假设你有1000万，如果你每年的生活成本为20万，那你只需要盈利2%就能维持的基本生活，这个收益率的要求基本上无风险的——存银行就行了。如果你的本金只有100-200万，同样的生活成本下，你需要盈利10%-20%才能维持基本生活，那你可能就要选择一些风险稍微高一些的方法，比如说套利交易，但是相对来说风险还是比较低的。但是如果你本金只有10万，你每年生活费就需要20万，那你至少要做到200%的年化利润率，这样你必然要进行高风险操作、必然要加杠杆、必然要追求更高的交易频率，交易风险极大的增加了。
资金的防御性与进攻性：

• 防御性：留有充足现金可抵御黑天鹅事件（如2020年原油期货跌至负值），避免爆仓出局。
• 进攻性：当市场出现黄金坑（如股灾后的优质股错杀），现金流充裕者可低位加仓，摊薄成本。
• 复利基础：只有保护本金不遭毁灭性打击，长期复利效应才能生效。
  

6、为什么上桌总是会输市场本质是负和游戏（交易成本侵蚀利润）叠加人性弱点，普通交易者易陷四大陷阱：

• 手续费与滑点损耗：高频交易者90%利润被手续费吞噬。
• 胜率幻觉：即使胜率60%，若盈亏比不足（例如盈利1元亏损2元），长期必然亏损。
• 情绪化决策：亏损后急于翻本（报复性交易），盈利后过度自信（重仓豪赌）。
• 逆势扛单：拒绝止损，幻想行情反转，最终被强平。
  

7、如何在市场上长期活下去三条生存铁律：

• 无条件止损：
  
  • 将止损视为“入场成本”，而非心理负担。
  • 机械化执行，避免主观干预（如设置条件单）。
    
• 仓位分级管理：
  
  • 试仓：主仓：加仓=1:2:1。首次试仓验证趋势，确认后再加码。
  • 亏损单绝不补仓（除非原计划明确允许）。
    
• 周期性复盘与休整：
  
  • 每月统计胜率、盈亏比、最大回撤，剔除低效策略。
  • 连续亏损3笔后强制暂停交易，避免情绪恶化。
    

心理建设：接受亏损是交易的一部分，追求长期存活率而非单笔暴利。

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总结：风险控制的本质用规则对抗人性，用概率碾压随机。缠论提供了买卖点的技术框架，但若不嵌入严格风控体系，实战中仍将溃败。普通交易者需：

• 以损定仓，量化每笔风险；
• 保留场外现金流，维持心理与资金的“安全垫”；
• 承认自身局限性，通过系统性规则弥补买卖点精度不足。
  

最后提醒：市场唯一不变的是变化本身，唯有将风控刻入本能，方能在牛熊轮回中立于不败。